精選！光大證券：維持金茂服務“買入”評級 城市服務助力規模擴張
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光大證券發布研究報告稱，維持金茂服務(00816)“買入”評級，作為增長迅速的高端物管標的，關聯方品牌力強，交付保障性高，自身外拓能力提升，社區增值和城市服務業務有較大潛力。于今年1月19日發布2022年度外拓盤點，公司實現16類業態拓展，單體項目共簽約176個，拓展合約面積超1500萬平方米。去年12月，中國金茂大會員體系全新上線，將旗下不同業態、各式消費場景聯通，讓客戶消費更便利。
光大證券主要觀點如下：
堅持高品質發展路徑，服務業態逐漸豐富。
截至2022年6月30日，公司在管面積4550萬平，合約面積6960萬平，公司堅持與控股股東中國金茂相同的高端定位和精品路線，聚焦核心城市高端物業管理，年內拓展了上海璞悅名邸、南京大名城（600094）西區、泉州萬璟城等優質高端住宅項目，同時也收獲廣發銀行北京分行、上海展想中心、雄安新區科創中心中試基地等非住宅項目，通過股權合作、全委服務、顧問咨詢、專項服務的合作模式，公司在產業園區、生態景區、政企辦公等業態多元并進，全面發展，服務業態逐漸豐富。
大會員體系打通消費場景，有利于增值業務開展。
22年12月上線的一體化會員服務平臺，將金茂體系內各板塊消費場景串聯，來自地產、商業、酒店、物業服務等板塊的客戶，在金茂所有線下商場，以及線上平臺悅鄰商城(在物業服務板塊)消費，可獲得積分“金珼”，金珼可用于金茂全場景消費，如兌換權益，物業費、互聯網家裝、線上線下（300959）商城消費抵現等;大會員體系充分利用集團優勢實現資源共享，滿足客戶多場景全方位消費需求，有利于金茂服務增值業務開展。
2022H1公司社區增值服務收入約2.5億元，同比增長221%，公司在管項目品質高，業主對高品質增值服務需求也相對旺盛，大會員體系上線后有望進一步拓寬服務群體，提升增值服務滲透率，該行看好公司社區增值板塊的提升空間。
城市運營服務資源稟賦優質，潛力較大。
關聯方中國金茂在京津冀、長三角和珠三角等經濟發展較快的區域有豐富的城市運營項目資源，未來金茂服務有望承接更多城市服務相關的咨詢、解決方案業務，以及項目上的寫字樓、街道、商業綜合體等多元化組合的物業管理業務，成長潛力較大。
